O day trader busca lucrar a partir da compra e venda de ativos e derivativos no curtíssimo prazo. Como suas operações devem ser abertas e encerradas no mesmo pregão, muitas delas precisam ser cirúrgicas para aproveitar um movimento específico do mercado.
Contudo, como a volatilidade no intraday é alta, existe a chance de acontecer o fenômeno de slippage — seja na hora de iniciar ou encerrar um trade. A depender do cenário, a ocorrência pode contribuir para aumentar o ganho ou o prejuízo da operação, sendo importante entender quando o evento acontece.
Portanto, continue acompanhando este artigo para saber o que é slippage e qual é o seu impacto nas operações de trading.
Boa leitura!
O que é slippage no trading?
O termo slippage pode ser traduzido como derrapagem, escorregão ou desvio. Em geral, ele se refere à diferença entre o preço esperado de uma ordem de compra ou venda e o preço real em que a operação é executada.
Embora o slippage possa ocorrer em qualquer tipo de operação, os seus efeitos tendem a ser mais impactantes no trading — em especial no day trade. O motivo é que, nesse tipo de estratégia, o especulador depende de movimentos curtos no mercado.
Como você deve saber, uma operação de day trade pode durar horas, minutos e até segundos, dependendo da técnica utilizada. Nesse contexto, qualquer variação inesperada na transação é capaz de alterar o resultado buscado pelo trader.
Portanto, em algumas condições de operação e níveis de alavancagem do operador, o slippage tem o potencial de fazer com que sua posição se torne mais arriscada do que o planejado. Portanto, existe a chance de a própria corretora encerrar o trade compulsoriamente para evitar maiores prejuízos.
Como o slippage funciona e como ele impacta as operações?
Apesar de você ter aprendido o que é o slippage, muitos têm dificuldades em entender como esse evento funciona. Para tanto, é necessário compreender um pouco mais sobre como acontecem as operações no day trade.
O interessado em especular no mercado costuma acessar os pregões eletrônicos por meio de uma plataforma trader ou home broker. Nessas ferramentas, ele visualiza o book de ofertas, contendo todas as ordens de compra e venda do dia.
Esse livro de ofertas é organizado conforme a melhor oferta de compra (maior preço) e de venda (menor preço), bem como pelo horário de envio da ordem. Ao longo do dia, novas ordens de compra e venda são adicionadas respeitando esses critérios.
O slippage acontece quando o operador lança uma ordem em um nível de preço e ela é executada em outro. Ou seja, entre a emissão efetiva da ordem e a sua confirmação, há um “escorregão” na cotação do ativo ou derivativo operado.
Apesar da divergência no preço, a B3 (a bolsa de valores brasileira) considera a operação válida. Afinal, por conta da dinâmica do mercado, ao lançar uma ordem de compra ou venda, o preço de execução é apenas uma projeção, sujeita a uma margem de erro.
Essa margem é aceita pelo mercado, mesmo porque ela pode ser positiva ou negativa. Contudo, ambos os cenários são capazes de impactar a estratégia adotada, já que mudam a perspectiva estimada inicialmente.
No day trade, em que margens de lucro são pequenas e operações são curtas, variações como essa tendem a fazer uma grande diferença no resultado do dia.
Para entender melhor a ocorrência, confira um exemplo prático!
Exemplo
Imagine que o especulador projete uma alta para uma ação de R$ 10,00 para R$ 10,50 e queira aproveitar o movimento. Nesse cenário, ele faz uma compra de 10.000 papéis na cotação atual de R$ 10,00, mas percebe que a sua execução se deu em R$ 10,10.
Perceba que, por conta do slippage, o especulador monta a sua posição R$ 1.000,00 mais cara do que o planejado. Nesse sentido, em vez de ganhar R$ 5.000,00 se o ativo, de fato, chegar a R$ 10,50, o seu ganho será de R$ 4.000,00 — sem considerar taxas operacionais e impostos.
O contrário aconteceria se o envio da ordem fosse feito a R$ 10,00, mas a execução tivesse acontecido em R$ 9,90. Nessa hipótese, a ocorrência do slippage beneficiaria o especulador, que teria um lucro maior do que o planejado, se o preço do papel chegasse a R$ 10,50.
Por que o slippage acontece?
Embora imprevisível, o slippage costuma ocorrer em situações específicas. Entre elas, destaca-se a alta volatilidade no mercado, mais comum em momentos de divulgação de resultados de empresas, crises econômicas, notícias e outros.
Muitas vezes, a reação do mercado a esses eventos desencadeia um efeito manada, com diversos investidores comprando ou vendendo simultaneamente. O aumento repentino da demanda ou oferta amplia o spread (diferença de preços) e, consequentemente, o risco de slippage.
Ativos ou derivativos com baixa liquidez — aqueles que são difíceis de serem convertidos em dinheiro rapidamente — tornam-se mais suscetíveis ao slippage. Nesses mercados, mesmo ordens pequenas podem gerar variações significativas de preço, gerando esse desvio.
A plataforma de negociação e a qualidade da conexão com a bolsa também são fatores determinantes. A demora entre o envio e a execução da ordem permite que a cotação se altere, resultando nesse fenômeno.
Como diminuir as chances da sua ocorrência?
Ainda que o slippage seja um fator inerente ao mercado, existem estratégias capazes de minimizar sua ocorrência e seus impactos no trading.
Entre elas, é possível mencionar:
- operar ativos com mais liquidez: esse fator facilita a entrada e a saída de operações — logo, a medida diminui as chances de slippage;
- evitar operações durante anúncios importantes do mercado: nesses períodos, a volatilidade de preços costuma aumentar, contribuindo para a ocorrência do fenômeno;
- diminuir a quantidade de lotes operados: ordens de compra ou venda muito grandes podem encontrar maior dificuldade de execução, especialmente se a liquidez for baixa;
- reduzir o lançamento de ordens a mercado: esse tipo de ordem é executado no melhor preço disponível, que corre o risco de sofrer variações instantâneas no intraday;
- usar uma plataforma trader: essas ferramentas são criadas para atender à demanda de especuladores e muitas delas possuem conexão direta com a bolsa de valores.
Embora não seja possível eliminar o slippage, essas dicas viabilizam gerenciar esse risco e, por consequência, potencializar a performance e os resultados no trading.
Como você aprendeu, o slippage é um evento existente no mercado e pode impactar significativamente as operações de day trade. Então, ao especular ativos e derivativos na bolsa de valores, esteja preparado para agir rapidamente para evitar maiores prejuízos.
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