Antes de investir, é fundamental seguir etapas que aumentem suas chances de obter os resultados esperados. No mercado acionário, a análise fundamentalista é uma dessas fases relevantes por permitir avaliar os aspectos financeiros e operacionais das empresas.
Contudo, realizar o processo exige observar diversos indicadores que ajudam a compreender melhor um negócio. Um dos principais é o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) — você sabe o que ele significa?
Continue a leitura e confira o que é P/VP, como calculá-lo e como utilizá-lo antes de investir!
O que é P/VP e para que serve?
O P/VP é um indicador de desempenho usado na avaliação de empresas. Ele relaciona o preço das ações com o valor registrado de patrimônio líquido. Esse tipo de análise permite compreender se o ativo é negociado a uma cotação coerente com sua estrutura contábil.
A métrica é especialmente útil para investidores que adotam uma visão de longo prazo, já que ela ajuda a identificar companhias com estrutura sólida. Nos fundos imobiliários, o P/VP também tem relevância.
Nesse contexto, o valor patrimonial considera os ativos que formam o fundo — como imóveis físicos, títulos do setor ou cotas de outros veículos de investimento. Assim, a comparação entre esse valor e o preço das cotas oferece mais transparência sobre o potencial do fundo.
Por que usar o P/VP na análise de investimentos?
O uso do P/VP na análise de investimentos oferece um panorama de quanto o mercado está disposto a pagar por unidade de patrimônio da companhia. Quando o indicador é ignorado, o investidor corre o risco de adquirir ativos com preços inflacionados.
A razão é que a decisão pode ser baseada apenas em movimentos do mercado ou expectativas de curto prazo, sem respaldo nos dados financeiros reais. Além disso, ao comparar a métrica com a média histórica ou com outras empresas do mesmo setor, é possível identificar distorções de preço.
Nesse caso, as cotações incoerentes podem representar eventuais oportunidades ou sinalizar um alerta para possíveis desequilíbrios. Dessa forma, o P/VP auxilia na identificação de investimentos adequados aos seus objetivos.
Como calcular esse indicador?
O cálculo do P/VP é feito pela divisão entre o preço de mercado da empresa na bolsa de valores e seu valor patrimonial.
Ele é apresentado da seguinte forma:
P/VP = Valor de mercado na bolsa de valores / Valor patrimonial da empresa
O valor de mercado corresponde à quantia total pela qual as ações da companhia são negociadas — a cotação atual multiplicada pelo número total de papéis emitidos. Já o valor patrimonial representa o patrimônio líquido da empresa.
Dessa maneira, ele é a soma dos bens, direitos e reservas, descontadas as dívidas, conforme consta no balanço patrimonial. Para melhor o entendimento, imagine uma empresa que possui 1 milhão de ações negociadas a R$ 20 cada. Seu valor de mercado será de R$ 20 milhões.
Se o patrimônio líquido registrado no balanço for de R$ 15 milhões, o P/VP será calculado dividindo R$ 20 milhões por R$ 15 milhões, resultando em aproximadamente 1,33. O dado indica que o mercado está avaliando a empresa a 1,33 vez o seu patrimônio contábil.
Em outro exemplo, se o valor de mercado for R$ 8 milhões e o patrimônio líquido for R$ 10 milhões, o P/VP será 0,8. O resultado sugere que as ações estão sendo negociadas abaixo do valor patrimonial da companhia.
Como interpretar o P/VP?
Para utilizar o P/VP estrategicamente, é necessário entender o que os diferentes resultados do indicador representam, na prática. Desse modo, você pode interpretar o contexto e as possíveis causas por trás do valor obtido.
Confira como utilizar o P/VP!
P/VP abaixo de 1
Quando o P/VP é menor que 1, ele indica que o valor de mercado está inferior ao seu patrimônio contábil. Em um primeiro momento, o cenário tende a fazer parecer que as ações estão com preço atrativo, sugerindo espaço para valorização se o mercado passar a avaliar a empresa de forma mais justa.
No entanto, a diferença pode sinalizar falta de confiança por parte dos investidores, refletindo expectativas negativas sobre o desempenho da companhia. Além disso, existe a possibilidade de que o patrimônio esteja superestimado.
A situação costuma acontecer quando os ativos não são reavaliados com frequência e não incorporam depreciações ou perdas de valor, por exemplo.
P/VP acima de 1
Um P/VP superior a 1 indica que o mercado atribui um preço maior às ações da empresa do que o valor registrado em seu patrimônio líquido. Nesse caso, os investidores pagam mais do que a companhia possui em termos contábeis.
O número pode refletir a confiança dos investidores nas perspectivas do negócio, sugerindo que há projeção de resultados positivos no futuro. Porém, há chance de ele sinalizar uma possível supervalorização das ações, com risco de levar a uma queda do preço do papel.
Esse movimento pode ocorrer, especialmente, se os retornos não corresponderem às projeções. Outra hipótese é o indicador estar elevado não necessariamente por otimismo, mas por conta de um patrimônio muito reduzido.
Nesses casos, os riscos são maiores, especialmente em períodos de instabilidade. O motivo é que há menos margem para enfrentar crises ou sustentar o preço das ações.
P/VP igual a 1
Se o indicador for exatamente 1, o preço da ação está alinhado ao valor patrimonial da empresa. A métrica sugere uma avaliação equilibrada, sem indícios de que a ação esteja barata ou cara. Para o investidor, o cenário pode não representar uma grande oportunidade de ganho.
No entanto, ele também não aponta um risco elevado. Dependendo da estratégia, há chance de o papel ser uma escolha interessante para manter a carteira diversificada e ajustada ao perfil de risco.
Quais cuidados tomar ao utilizar o indicador?
Embora o P/VP forneça informações relevantes sobre a relação entre o preço de mercado e o valor patrimonial de uma empresa, ele deve ser utilizado com critério. Um dos principais cuidados é evitar analisá-lo isoladamente.
Apesar de útil para destacar aspectos financeiros, o P/VP não oferece uma visão completa sobre a saúde do negócio ou seu potencial de crescimento. Para uma análise fundamentalista mais robusta, é essencial combiná-lo com outros indicadores.
Ainda, o P/VP deve ser comparado somente entre empresas que atuam no mesmo setor, pois cada segmento possui estruturas patrimoniais distintas. Logo, o benchmark entre negócios com modelos diferentes pode levar a conclusões equivocadas.
Neste artigo, você entendeu como calcular e usar o P/VP na hora de investir. Agora, considere estudar o índice para começar a utilizá-lo em sua análise de investimentos.
Outro indicador relevante na análise fundamentalista é o P/L (Preço/Lucro). Entenda o que ele significa e a importância de considerá-lo!
