O investidor que tem maior tolerância ao risco e busca potencializar seus ganhos precisa entender as estratégias disponíveis no mercado de renda variável. Dominar as abordagens ajuda a aproveitar ao máximo as oportunidades, especialmente em cenários de volatilidade.
Entre as estratégias, o straddle se caracteriza por possibilitar ganhos tanto na alta quanto na baixa de um ativo. Portanto, compreender o funcionamento da operação é essencial para quem deseja explorar o mercado de forma mais arrojada e aumentar suas chances de sucesso.
Você quer saber como funciona o straddle? Continue a leitura e confira os detalhes da abordagem!
O que é uma operação straddle?
Para saber o que é uma operação straddle, você deve compreender o mercado de opções. Trata-se de um tipo de derivativo, o que significa que seu valor depende de um ativo principal — como uma ação —, chamado de ativo-objeto.
As opções oferecem ao comprador, denominado tomador, o direito de comprar ou vender o ativo — por um valor predeterminado (strike) em uma data futura. No entanto, o direito não é uma obrigação. Logo, o tomador pode optar por não exercer a opção.
Nesse caso, ela expira e o único custo envolvido é o prêmio — o montante pago para adquirir o derivativo. No cenário em que o comprador exerce o direito, o vendedor (conhecido como lançador) é obrigado a cumprir o acordo. Assim, ele deve comprar ou vender o ativo conforme o combinado.
Dessa maneira, as opções permitem que o tomador especule sobre o movimento futuro de um ativo com um custo fixo. Ainda, o comprador mantém a sua flexibilidade de decidir se deseja realizar a compra ou venda do ativo.
Sabendo disso, é o momento de entender que o straddle é uma estratégia no mercado de derivativos. Ele busca tirar proveito de grandes variações no preço de um ativo, sem precisar prever a direção do movimento.
A operação envolve a compra simultânea de uma opção de venda (put) e de uma opção de compra (call) sobre o mesmo ativo, ambas com o mesmo strike e vencimento. Dessa forma, o operador se posiciona para lucrar, independentemente de o preço subir ou cair.
Mas, para tanto, a variação da cotação do ativo deve ser grande o suficiente para compensar a quantia gasta na compra das opções.
Como ela funciona?
Você entendeu o que é straddle, e agora deve saber como ele funciona. Na prática, você não precisa projetar se o mercado subirá ou cairá. O foco é aproveitar grandes variações no preço do ativo, seja para cima ou para baixo.
Como você viu, o primeiro passo é comprar uma opção de venda e uma opção de compra com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. O objetivo é que o strike esteja mais próximo da cotação atual do ativo.
Se o preço do ativo subir, a opção de venda deixa de ser atrativa — afinal, o strike estará mais baixo que a cotação de mercado nesse momento. Porém, você pode exercer a opção de compra, adquirindo o ativo pelo preço do strike (mais atrativo) e vender o ativo com lucro.
Já se a cotação cair, exercer a call não será tão interessante. No entanto, exercer a put permitirá vender a alternativa por um preço maior e comprá-la de volta por uma cotação mais baixa.
Vale destacar que o lucro máximo possível no straddle depende da diferença entre o preço do ativo e o strike da opção que for exercida, descontando o custo das opções. Aqui, não há uma limitação de ganhos. Já o prejuízo é limitado ao custo das opções.
Quando fazer straddle?
Ao saber como funciona um straddle, você pode ter dúvidas sobre quando existe a possibilidade de implementar a estratégia. Ela tende a se mostrar mais eficaz em momentos de alta volatilidade no mercado.
Nesse contexto, há a expectativa de os preços de um ativo se moverem mais significativamente, mas sem a necessidade de projetar em qual direção. Portanto, esse tipo de operação costuma fazer sentido quando o operador acredita que a cotação do ativo está prestes a passar por grandes oscilações.
Entre esses momentos, estão os períodos de incerteza econômica, divulgação de resultados financeiros ou eventos relevantes que possam impactar o mercado. No entanto, o ativo escolhido deve ter sensibilidade à volatilidade.
Isso significa que o preço do ativo precisa reagir intensamente às mudanças no cenário. Afinal, se a alternativa for muito estável, mesmo em tempos de crise, os preços podem não se afastar o suficiente do strike para gerar os ganhos esperados com o straddle.
Quais são as vantagens de realizar esse tipo de operação?
Você viu quando é interessante realizar straddle, certo? Mas quais são as possíveis vantagens desse tipo de operação?
Um dos principais benefícios da estratégia é a possibilidade de lucrar tanto com a alta quanto com a queda do ativo. Ao montar a operação, você se beneficia de movimentos significativos no mercado, independentemente da direção que o preço tomar.
Outro ponto positivo é que as perdas são limitadas ao custo dos prêmios. Assim, o risco máximo é perder o montante alocado caso ambas as opções expirem sem valor — o que pode acontecer se o preço do ativo não se mover o suficiente para que a conclusão da operação seja interessante.
Além disso, os ganhos no straddle são, teoricamente, ilimitados. Se a cotação do ativo subir de forma expressiva até o vencimento, por exemplo, o potencial de lucro é alto — em especial ao exercer a call, caso o preço do ativo aumente.
Quais são as desvantagens?
O straddle apresenta desvantagens que os investidores precisam considerar. Uma delas é a dificuldade de projetar a oscilação do preço do ativo. Conforme você aprendeu, a estratégia pode ser adequada para momentos de alta volatilidade.
Porém, se o movimento do preço do ativo for menor do que o esperado, há chance de o investidor não obter os ganhos esperados e perder dinheiro. Apesar disso, como visto, a perda se limita aos prêmios.
Ademais, o straddle é uma estratégia voltada para investidores com maior apetite ao risco. Por ser uma operação mais complexa, ela exige um nível avançado de conhecimento sobre derivativos e o comportamento do mercado de opções. Porém, você pode contar com o suporte profissional para auxiliar nas operações.
Neste artigo, você conheceu o straddle e compreendeu como funciona esse tipo de operação estruturada. Agora, é importante entender se ela se adequa ao seu perfil de investidor e objetivos financeiros antes de considerar incluí-la em sua estratégia de investimentos!
Você quer conhecer mais sobre as operações estruturadas? Aproveite para saber o que elas são e como montá-las!
