Quem investe em ações precisa ficar atento a eventos que acontecem no mercado e são capazes de impactar a sua carteira de investimentos. Um deles é a OPA (oferta pública de aquisição) — você sabe o que é?
A sua ocorrência costuma ter efeitos sobre a precificação dos papéis de uma companhia, podendo gerar consequências para os acionistas do negócio. Por essa razão, é importante entender o procedimento em mais detalhes, inclusive para você se proteger quando for necessário.
Prossiga com a leitura deste artigo para descobrir o que é a OPA e qual é o seu impacto para quem investe em ações. Confira!
O que é uma OPA e como ela funciona?
A OPA é um procedimento formal pelo qual uma empresa, seu controlador ou acionista majoritário manifesta a intenção de adquirir ações de uma companhia listada na bolsa. Esse processo pode envolver o fechamento de capital ou a reorganização societária.
A oferta pública de aquisição é direcionada a todos os acionistas do negócio que será objeto do procedimento. Para realizá-la, o interessado precisa obter a autorização da CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
Caso a solicitação seja aprovada, o próximo passo é a realização de uma avaliação especializada para determinar o preço das ações. A cotação pode ser definida por laudo de avaliação elaborado por uma instituição independente e deve ser submetido à análise dos acionistas.
Se houver uma rejeição de acionistas que representem pelo menos 10% das ações em circulação, a proposta deve ser revista. Uma vez que todos concordem com o preço recomendado, o processo tem continuidade.
A etapa seguinte é divulgar a data final da venda, o preço por ação e outros detalhes relevantes sobre a operação. Essas informações são comunicadas ao mercado para que os acionistas possam tomar sua decisão.
Quais são os motivos que levam à realização de uma OPA?
Depois de ver o conceito e um pouco do funcionamento de uma OPA, é comum ter dúvidas sobre por que as empresas e investidores realizam o procedimento. Existem diferentes motivos que podem dar origem a uma oferta pública de aquisição.
Confira!
OPA para aquisição de controle
Nesse caso, a OPA é realizada por quem deseja adquirir o controle acionário da empresa. Quando uma pessoa física ou jurídica compra uma quantidade suficiente de ações com direito a voto para influenciar decisões estratégicas, ela pode ser obrigada a estender a oferta aos demais acionistas.
OPA por venda de controle
Ocorre quando o acionista controlador vende sua participação para outro investidor. O novo controlador deve realizar uma OPA para comprar os papéis dos acionistas minoritários, assegurando a eles o direito de vender suas ações nas mesmas condições da negociação do controle.
OPA para cancelamento de registro
Essa é a OPA realizada quando uma empresa deseja deixar de ser listada na bolsa de valores. Nesse caso, ela faz uma oferta para recomprar todas as ações em circulação. O preço geralmente é definido por laudo de avaliação independente e os acionistas precisam aprovar a operação.
OPA voluntária
O procedimento é realizado de forma espontânea, sem exigência legal. A empresa ou acionista decide lançar uma OPA como estratégia de reestruturação societária, recompra de ações ou investimento estratégico.
Quais são os efeitos de uma OPA no preço das ações?
Para compreender os efeitos de uma OPA no preço das ações, é necessário entender como ocorre a precificação desses ativos. Tratando-se de renda variável, um dos principais fatores envolvidos é a lei da oferta e da demanda.
Logo, quanto maior a procura por uma ação, mais alto tende a ser o seu preço. Por outro lado, o aumento da oferta de papéis à venda — sem uma demanda correspondente — pode levar à queda das cotações, até que o preço se torne atrativo.
Quando uma OPA é anunciada, o preço das ações geralmente sobe, já que os investidores antecipam as expectativas quanto a uma proposta vantajosa para a compra dos papéis. O motivo é que, frequentemente, a oferta traz um prêmio sobre o preço de mercado das ações.
No entanto, se a proposta for percebida como insuficiente ou houver incerteza sobre sua aceitação, é comum a cotação dos papéis oscilar. Dependendo da motivação da OPA, o mercado pode reagir com dúvidas sobre o futuro da empresa, o que pode causar quedas no preço.
Como esses eventos impactam o investidor?
Sabendo que a realização de uma OPA tende a alterar a cotação das ações, fica claro o potencial de impacto desses eventos na carteira de quem investe. O efeito pode ser positivo ou negativo, dependendo da reação do mercado e da estratégia adotada.
Como você viu, a conclusão de uma OPA costuma reduzir a liquidez dos papéis. Assim, o investidor tende a encontrar maior dificuldade em negociar as ações da empresa-alvo da oferta pública de aquisição.
Outro fator a que o investidor deve ficar atento é a governança corporativa — especialmente quando uma companhia decide fechar o seu capital. Empresas listadas são obrigadas a seguir regras de transparência e prestação de contas.
Já as companhias que fecham o seu capital não estão sujeitas às mesmas exigências, dificultando o acompanhamento de sua gestão. Por essa razão, o investidor deve monitorar qualquer anúncio de OPA para avaliar como agir estrategicamente.
O que um acionista pode fazer diante de uma OPA?
Ao chegar até aqui, você aprendeu detalhes importantes a respeito de uma OPA, mas falta conferir o que um acionista pode fazer diante desse evento. Na hipótese de a oferta ser vantajosa, o investidor tem a possibilidade de aceitar a oferta.
Esse é o cenário em que ele consegue lucrar se vender a ação por um preço mais alto do que pagou em sua aquisição. A decisão é mais comum quando a OPA envolve ofertas acima da cotação atual do ativo.
Por outro lado, caso considere o preço injusto ou acredite no potencial de valorização futura da empresa, o investidor pode manter os papéis. Contudo, a escolha exige cautela, considerando que a eventual redução de liquidez tende a dificultar uma venda posterior.
A depender da quantidade de ações mantidas por acionistas minoritários, eles podem se organizar para pressionar por uma oferta melhor. Também é possível votar contra a operação e solicitar novos laudos de avaliação para buscar um preço mais justo.
Neste artigo, você viu o que é OPA e a importância de acompanhar esse evento para quem investe em ações. Diante da sua ocorrência, avalie a proposta para tomar a decisão mais adequada e proteger seus investimentos.
Você achou as informações deste post úteis? Descubra também o que é IPO e aprenda mais detalhes sobre o mercado de ações!
