O dividend yield (DY) é um dos indicadores mais relevantes para quem investe no mercado financeiro, especialmente em ativos como ações e cotas de fundos imobiliários (FIIs). Afinal, ele é uma forma de entender melhor a geração de renda passiva a partir de dividendos para sua carteira.
Com a ajuda do indicador, você terá mais informações para tomar decisões alinhadas com os seus objetivos financeiros e expectativas de retorno. Inclusive, o DY pode ser usado para comparação de investimentos e em conjunto com outras métricas fundamentalistas.
Quer saber mais? Neste artigo, você entenderá o que é o dividend yield, como ele funciona e como você pode usar o indicador para investir.
Continue a leitura!
O que é dividend yield?
Os dividendos são parcelas do lucro líquido de uma empresa ou fundo de investimento distribuídas aos seus investidores. Para entender melhor, considere o caso de uma companhia que registrou resultados positivos ao longo de um trimestre.
O lucro registrado pode então ser compartilhado com os seus acionistas em forma de dividendos — em dinheiro. Além de ações, FIIs, exchange traded funds (ETFs) e brazilian depositary receipts (BDRs) são alternativas para geração de proventos na bolsa de valores brasileira, a B3.
Nesse sentido, o dividend yield, ou DY, é um indicador fundamentalista que serve para analisar o pagamento de dividendos de ativos na bolsa. Ele mede a relação entre os lucros distribuídos pelo investimento e a sua cotação.
O DY é expresso em forma de porcentagem e pode mostrar os melhores pagadores de dividendos do mercado financeiro. Afinal, quanto maior é a relação entre dividendos pagos e preço, maior tende a ser o retorno do investidor obtido via proventos — apesar de não haver garantia de pagamentos.
Como esse indicador é calculado?
Após entender o que é o dividend yield, é o momento de compreender como fazer o cálculo. Para tanto, você deve usar a seguinte fórmula:
DY = (dividendos por ativo últimos 12 meses/preço atual) x 100
Para ilustrar, considere que a ação de uma empresa X pagou R$ 2,50 em dividendos nos últimos 12 meses e que o preço atual do ativo seja de R$ 40,00. Nesse caso, a conta para descobrir o dividend yield seria:
- DY = (2,50/40) x 100;
- DY = 0,0625 x 100;
- DY = 6,25%.
Logo, o dividend yield dessa ação em questão é de 6,25%. O resultado indica que, se você investir na ação a esse preço e ela mantiver o histórico de pagamento de dividendos, você receberá R$ 6,25 em dividendos para cada R$ 100 investidos.
A partir da análise do dividend yield, é possível avaliar as empresas que fazem esses pagamentos em maior volume. Embora não existam garantias na renda variável, essas alternativas podem se tornar mais atraentes aos investidores que desejam ter renda recorrente com seus investimentos.
Por que avaliar o dividend yield antes de investir?
Após entender como é feito o cálculo do dividend yield, você deve saber por que é tão importante analisar o indicador. Em primeiro lugar, esse conhecimento sobre os repasses é indispensável para investidores com foco em obter renda passiva a partir de dividendos.
Vale destacar que receber rendimentos costuma ser um dos caminhos mais interessantes para aqueles que buscam alcançar a independência financeira. Esse é o momento em que sua renda passiva é suficiente para cobrir todos os seus custos, proporcionando mais autonomia.
Avaliar o dividend yield também é importante para indicar estabilidade. O motivo é que empresas e fundos de investimento com histórico consistente de repasse de dividendos tendem a ter uma gestão eficiente — o que é positivo para investidores.
Outra razão que faz a avaliação ser importante é no momento de comparar oportunidades. Se você estiver em dúvida sobre qual alternativa investir, analisar o DY de cada uma é interessante — especialmente se o índice for usado junto de outros indicadores fundamentalistas.
Além disso, os dividendos recebidos podem ser reinvestidos, comprando mais ativos com o dinheiro para aumentar sua participação nos próximos pagamentos de dividendos. A medida gera um efeito bola de neve positivo, diante da possibilidade de aumento exponencial dos seus ganhos.
Por todos esses motivos, pode valer a pena avaliar o dividend yield e identificar as melhores empresas e fundos com histórico de pagamento de dividendos para a sua carteira. Assim, você tem a chance de potencializar o recebimento desse tipo de provento e favorecer o retorno do seu portfólio.
Como utilizar o dividend yield na análise de investimentos?
O próximo aspecto para conhecer sobre o dividend yield é saber como usar esse indicador para avaliar e escolher ativos que pagam dividendos. Para tanto, você deve considerar etapas relevantes.
Veja quais são elas!
Colete dados e calcule
Em primeiro lugar, obtenha informações a respeito dos dividendos pagos pela empresa que você tem interesse referente aos últimos 12 meses e verifique o preço atual da ação. A partir da fórmula, utilize os dados coletados para calcular o dividend yield da companhia ou do fundo de investimento.
Faça comparações
Com base no resultado, compare o DY da empresa ou fundo com outros ativos, de preferência, do mesmo setor. Essa medida ajuda a identificar se o investimento tem um retorno mais atrativo que a concorrência em termos de dividendos.
Como visto, é relevante manter a comparação entre ativos do mesmo segmento. No caso de empresas, por exemplo, isso se deve ao fato de elas enfrentarem os mesmos desafios. Assim, você tem a chance de encontrar qual é o negócio de determinada área que costuma apresentar a maior distribuição de proventos.
Avalie o histórico de dividendos da empresa
Outro ponto relevante para utilizar o dividend yield na análise de investimentos é avaliar o histórico de dividendos distribuídos. Afinal, não é porque uma empresa ou fundo está com um DY atrativo no momento que ela é boa ou que sempre pagou dividendos elevados aos investidores.
Você entendeu que, se uma companhia tem um histórico de pagamento consistente e crescente, pode ser um indicativo que ela possui uma gestão sólida e comprometida com os acionistas. Por outro lado, o DY alto pode ser fruto de um contexto favorável de momento para o negócio.
Portanto, não deixe de observar como tem sido a distribuição de dividendos ao longo do tempo. Dessa forma, você terá mais dados para analisar se determinado ativo é interessante para a sua estratégia.
Ao mesmo tempo, considere que a distribuição de dividendos depende do lucro líquido da empresa ou fundo. Como não há certeza de que esse resultado positivo se repetirá, o desempenho passado de um ativo — inclusive em relação aos proventos — não garante performance futura.
Analise a relação com os lucros
Depois de conferir o histórico, avalie se os dividendos pagos pela empresa ou fundo são sustentáveis em relação aos seus lucros. Um DY muito alto, quando comparado com os rendimentos da empresa, por exemplo, pode ser insustentável no médio ou longo prazo.
É importante ressaltar, também, que o DY baixo não é um indicativo de um investimento ruim. Para entender melhor, considere o caso de uma empresa que está em processo de crescimento e conquista de espaço no seu mercado.
Nesse cenário, ela pode optar por reinvestir o lucro líquido na própria operação. Consequentemente, o DY tende a ficar menor. Porém, se a estratégia da empresa for eficiente, ela tem chance de atingir um novo patamar de desenvolvimento, podendo se tornar uma boa pagadora de dividendos.
Por isso, ao analisar uma ação e seu DY, não deixe de considerar as perspectivas da empresa e sua capacidade de continuar gerando lucros e distribuindo dividendos. Embora companhias possam estar pagando dividendos interessantes hoje, esse nível de distribuição nem sempre se mantém no futuro.
Quais os pontos de atenção ao analisar o DY?
Apesar de a análise do DY ser estratégica para a avaliação de investimentos, se o seu foco é obter esse tipo de renda passiva, existem pontos aos quais você deve ter atenção. O principal deles é a cotação do ativo na bolsa de valores.
Como você viu, o cálculo do DY é feito usando os dividendos pagos e o preço da ação ou cota. No entanto, essa cotação é volátil e fortemente influenciada pela lei da oferta e da demanda. Ou seja, nem sempre o preço tem relação direta com os resultados da empresa ou fundo de investimento.
Desse modo, como o dividend yield é calculado em relação à cotação, uma queda significativa no preço pode inflar artificialmente o indicador. O contrário também ocorre, quando a cotação sobe muito e o DY cai.
Por essa razão, é indispensável que você considere também o histórico de repasses para ter uma visão mais clara e menos enviesada acerca da distribuição de dividendos. Além disso, use o DY em conjunto com outros indicadores para fazer análises mais completas.
Quais outros indicadores fundamentalistas usar para analisar ativos?
A análise fundamentalista é uma forma de avaliar investimentos considerando indicadores financeiros e fatores qualitativos. O objetivo é fazer um estudo mais racional de cada alternativa, evitando decisões impulsivas ou especulativas.
A seguir, veja quais fatores podem ser usados em conjunto com o DY!
Dividend payout
Assim como o dividend yield, o dividend payout é um indicador fundamentalista centrado no pagamento de dividendos. Ele é usado para calcular o quanto do lucro líquido da empresa ou fundo foi distribuído aos investidores.
Para entender melhor, é importante saber que as companhias têm liberdade para definir em seu estatuto o quanto farão em repasses de dividendos caso obtenham lucro líquido. Desse modo, o payout ajuda a mostrar qual é esse percentual.
Quanto maior for o número, maior é a parcela dos lucros que as empresas estão distribuindo. Vale destacar que, para fundos imobiliários, a determinação do mercado nacional é o repasse de, no mínimo, 95% do lucro líquido semestral.
Lucro por ação
Já o lucro por ação (LPA) mostra a relação existente entre quantidade de ativos em circulação e os lucros da empresa. A fórmula é:
LPA = lucro / número total de ações
O indicador serve para mostrar a rentabilidade da empresa em relação ao número de ações que ela possui. Entretanto, é importante saber que, quanto maior for a quantidade de ativos em circulação, menor será o LPA.
Preço sobre lucro
Você também pode usar o preço sobre lucro (P/L) na sua análise fundamentalista. Ele mede a relação entre a cotação do ativo e o LPA em determinado período. O cálculo é feito da seguinte forma:
P/L = cotação / lucro por ação
O P/L alto pode indicar que o mercado está pagando mais pelos lucros da empresa — ou seja, o ativo está supervalorizado. Já o número menor tende a mostrar uma ação descontada. Mas lembre-se de considerar outros fatores para não se limitar apenas ao P/L isoladamente.
Preço sobre valor patrimonial por ação
Na mesma linha de indicadores que ajudam a analisar a cotação do ativo, você deve usar o preço sobre valor patrimonial por ação (P/VPA). Vale destacar que o VPA é calculado dividindo o patrimônio líquido da empresa pelo número de ações em circulação.
A fórmula para calcular o P/VPA é:
P/VPA = preço da ação / VPA
Se o P/VPA for menor que 1, ele indica que a ação está sendo negociada abaixo do seu valor patrimonial. Já quando é maior, o preço está acima do VPA — o que sugere supervalorização ou alta demanda. Por fim, o resultado 1 mostra que preço do ativo está justo com seu patrimônio.
Ebitda
Ebitda é a sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Esse indicador fundamentalista mede a capacidade de uma empresa em gerar lucros a partir de sua própria operação. Veja a fórmula:
Ebitda = lucro líquido + impostos + taxas de juros + depreciação + amortização
Geralmente, quanto maior o Ebitda, mais a empresa está conseguindo gerar lucros operacionais. Ele é um indicador muito útil para comparação de companhias em setores similares.
Ademais, junto de métricas como essas, considere fatores qualitativos em uma análise fundamentalista. Para empresas, por exemplo, você pode avaliar aspectos relacionados à sua governança corporativa e modelo de negócios.
Saber o que é dividend yield é de grande importância na análise de ações e demais ativos que pagam dividendos — em especial, se você deseja receber proventos para compor renda passiva. Ao investir, considere esse indicador, assim como outras métricas e dados financeiros das alternativas, para uma análise mais completa.
Você tem o hábito de fazer uma análise fundamentalista antes de investir no mercado financeiro? Conte nos comentários como é sua abordagem!
