LCA e LCI: como funcionam esses títulos de renda fixa?

Os investimentos em renda fixa atraem diversos investidores devido à segurança e previsibilidade de lucros. Entre as alternativas nessa classe estão a LCA e LCI. Você conhece o seu funcionamento? Elas se destacam por estarem atrelados a dois dos mais importantes segmentos da economia brasileira.

Além disso, os títulos apresentam características importantes que os diferenciam de outras alternativas na renda fixa. Logo, vale a pena aprender mais sobre essas aplicações para entender se elas são adequadas à sua estratégia.

Por isso, neste artigo você conhecerá o funcionamento da LCA e LCI. Acompanhe a leitura!

O que é e como funciona a LCA?

A letra de crédito do agronegócio (LCA) consiste em um título de renda fixa privado. Ela é emitida por bancos ou instituições financeiras para servir como um instrumento de captação de recursos. Desse modo, o investidor disponibiliza o capital para o banco e, em contrapartida, recebe juros.

O seu funcionamento, assim como o da LCI, é semelhante a outro produto de renda fixa: o certificado de depósito bancário (CDB). Isso porque ambos funcionam como uma estratégia usada por bancos para custear suas atividades — como empréstimos ou financiamentos.

No entanto, na LCA o dinheiro captado pelo banco deve ser utilizado exclusivamente em projetos do agronegócio brasileiro.

O que e como funciona a LCI?

O funcionamento da letra de crédito imobiliário (LCI) é muito similar ao da LCA e a lógica de funcionamento é a mesma. Justamente por isso, ambas costumam ser citadas juntas.

A principal diferença está no fato de a LCI ter foco no setor de imóveis. Ou seja, o investidor aplica seu capital com a expectativa de alcançar lucros no vencimento do título. Porém, nesse caso, o banco deve direcionar os recursos para o segmento imobiliário.

Como é o rendimento desses títulos?

Agora que você entendeu o que são a LCA e a LCI, é importante saber como se dá o rendimento desses títulos. Para isso, vale destacar que esses produtos se dividem de acordo com o tipo de remuneração definida.

Na prática, a rentabilidade pode ser definida de três formas. Confira a seguir!

Prefixado

Tanto LCI quanto LCA podem ter remuneração prefixada. Nesse caso, o investidor conhece os juros da aplicação já no momento em que realiza o aporte. Como a rentabilidade é fixa, ele pode saber de antemão quais serão os lucros desse título no vencimento.

Um ponto interessante nessa remuneração está no fato de ela permanecer imutável até o fim do prazo. Dessa forma, independentemente de instabilidade políticas e econômicas, a porcentagem paga ao investidor será a mesma.

No entanto, é indispensável ter em mente que tal remuneração só é garantida no vencimento do título. Portanto, mesmo que exista a possibilidade de fazer um resgate antecipado, ele não assegura os lucros combinados. Isso acontece devido à marcação a mercado.

Pós-fixado

Outro tipo de remuneração comum às letras de crédito imobiliário e do agronegócio é a pós-fixada. Nesse caso, o investidor conhecerá os seus rendimentos apenas no vencimento do título ou no momento do resgate.

Isso ocorre porque a rentabilidade desses produtos é atrelada a um indicador ou taxa do mercado — usualmente o Certificado de Depósito Interbancário (CDI). Portanto, o rendimento recebido dependerá do desempenho do índice indicado no título ao longo do tempo.

Nesse caso, os valores podem ser creditados diariamente. Assim, caso o título apresente liquidez antes do vencimento, ele pode ser resgatado antecipadamente sem risco de prejuízos. Contudo, esse tipo de liquidez não é comum nas LCIs e LCAs.

Híbrido

O terceiro tipo de remuneração é a híbrida. Essa modalidade se caracteriza por mesclar características das taxas prefixada e pós-fixada. Aqui, a porcentagem variável costuma acompanhar o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Logo, ao apresentar também uma taxa fixa, esses títulos garantem rentabilidade acima da inflação em seu vencimento, então ajudam a preservar o poder de compra.

Todavia, assim como acontece nos títulos prefixados, a garantia de retorno acontece apenas no encerramento do prazo. Assim, um possível resgate antecipado traz riscos para o investidor.

Quais as vantagens desse investimento?

Como você viu, o investimento em LCA e LCI se destaca por estar atrelado a dois dos mais importantes setores da economia brasileira. Mas também existem outros aspectos sobre o seu funcionamento que podem ser considerados positivos.

O principal deles é a isenção do Imposto de Renda (IR) sobre os lucros — exatamente por conta dos setores nos quais as aplicações são lastreadas. Desse modo, não há incidência de alíquotas de IR que possam impactar seus rendimentos.

Essa característica diferencia a LCI e a LCA de outras alternativas da renda fixa, como os CDBs e os títulos públicos do Tesouro Direto. Neles, há uma alíquota regressiva que é definida de acordo com o prazo em que o capital ficou aplicado.

Outra vantagem desses títulos está na segurança. A LCI e a LCA são cobertas pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). A proteção é de até R$250 mil por CPF e por instituição em caso de calote. Também existe um teto global de R$ 1 milhão renovável a cada 4 anos.

Existem desvantagens em investir em LCI e LCA?

Ao avaliar os títulos, também é preciso considerar aspectos que podem ser desvantajosos. Como as LCI e LCAS são de renda fixa, há uma limitação quanto ao potencial de retorno. Assim, essa característica pode não agradar investidores com foco em maiores ganhos.

Ademais, a isenção de IR também não é uma garantia que LCA e LCI rendam mais que outros títulos da mesma classe. Para isso, é indispensável uma análise cautelosa quanto ao potencial de remuneração desses produtos para entender se eles, realmente, valem a pena.

Por fim, também é comum que as letras de crédito imobiliário e do agronegócio demandam um investimento inicial mais alto que outros títulos do mercado. Desse modo, elas podem não estar acessíveis para todos os investidores.

Como escolher a melhor opção para você?

Ao conhecer as principais características da LCA e LCI, você pode estar se perguntando qual é a melhor alternativa. Como elas funcionam de modo semelhante, a escolha entre elas deve ser feita com foco nas características de rentabilidade, prazo e liquidez de cada título.

Durante seu processo de avaliação, alinhe ambos os títulos com seus objetivos. Assim, haverá uma maior clareza na escolha. Tenha em mente, ainda, que é possível investir nos dois títulos. Esse processo, inclusive, pode ser interessante para montar uma carteira diversificada e aproveitar diferentes condições.

Como você viu, a isenção do Imposto de Renda é uma característica atrativa nas LCA e LCI. No entanto, é fundamental que você entenda se esses títulos estão alinhados com sua estratégia antes de realizar o investimento.

Você está procurando novas alternativas na renda fixa? Conheça as debêntures e entenda como elas funcionam!