O que é e como funciona a marcação a mercado na renda fixa?

Quem busca por previsibilidade nos investimentos pode recorrer aos títulos de renda fixa. No entanto, mesmo nessa classe de investimentos existem riscos que devem ser considerados para evitar perder dinheiro. Por exemplo, você conhece o conceito de marcação a mercado na renda fixa? 

Desconhecer o que é e como funciona esse mecanismo pode atrapalhar no seu desempenho como investidor. Afinal, haverá momentos em que sua carteira poderá apresentar um resultado negativo e você ficará sem saber o motivo ou o que fazer nessa situação.

Se você quer aprender mais sobre esse tema, continue a leitura deste artigo. Neste conteúdo, você descobrirá como se beneficiar da marcação a mercado ou evitar os possíveis efeitos negativos nos seus investimentos. 

Vamos lá?

O que é a marcação a mercado?

Ao adquirir um título de renda fixa ou uma cota de um fundo de investimento, é possível que o seu preço mude conforme as condições da economia. Isso acontece por conta da chamada marcação a mercado — que consiste na atualização do preço dos títulos.

Ela existe devido à variação nas expectativas do mercado financeiro quanto ao comportamento da taxa básica de juros (Selic) e da inflação. Então variações em indicadores como a taxa Selic e o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) podem refletir nos investimentos já lançados.

Como ela funciona?

Como você viu, a marcação de mercado indica o preço atual de um título de renda fixa ou cota de fundo emitida anteriormente. 

Veja como esse processo funciona!

Títulos de renda fixa

Nos títulos de renda fixa a marcação a mercado recai principalmente sobre aqueles que possuem rentabilidade prefixada e híbrida. Quando o título é prefixado, seu retorno é fixo em percentual, ou seja, a taxa será a mesma até sua data de vencimento.

Por outro lado, quando o título é híbrido ele conta com uma taxa prefixada somada ao desempenho de um índice de mercado — geralmente o IPCA. 

Esses títulos podem se tornar mais ou menos atrativos ao longo do tempo. Isso porque um aumento da Selic, por exemplo, tende a fazer com que surjam no mercado outras aplicações que podem ser mais interessantes.

Então é comum que, nesses períodos, o preço dos títulos já emitidos tenha uma queda. Caso você faça um resgate antecipado em momentos assim, há riscos de receber menos do que pagou no momento do aporte. 

O mesmo pode acontecer no cenário contrário. Na hipótese de os juros no país serem reduzidos, os novos títulos do mercado podem pagar menos juros e, diante disso, o seu título valorizará. Portanto, nesse cenário, a perspectiva do resgate antecipado é que você receba mais do que pagou.

Cotas de fundos de investimento

Em relação aos fundos de investimento, o preço da cota sofre a marcação a mercado de acordo com os investimentos que integram a carteira desse veículo financeiro. Isso significa que, a depender do portfólio do fundo, os efeitos da marcação poderão ser maiores ou menores.

Por exemplo, fundos de renda fixa compostos por muitos títulos prefixados poderão ter o preço mais impactado que fundos que tenham mais títulos pós-fixados em carteira. Isso acontece porque a marcação atua de modo distinto conforme o tipo de rentabilidade do título.

Também pode ser observada a marcação a mercado em fundos de renda variável. Nesse caso, serão verificados os preços das ações ou cotas mantidas no portfólio. Depois, serão somados todos os valores e, na sequência, será feita a divisão pelo total de cotas do fundo.

Qual a função da marcação a mercado?

Entendendo o conceito, fica mais fácil compreender as funções da marcação a mercado — especialmente na renda fixa. Um dos principais objetivos do mecanismo é atualizar os preços, refletindo os ganhos e perdas aos investidores. 

Dessa forma, quem comprou o título ou cota em períodos anteriores terá resultados diferentes de quem os adquiriu em um momento posterior.

Outro objetivo que merece destaque é a readequação dos preços dos títulos e cotas já emitidas, viabilizando a sua negociação no mercado. Afinal, eventuais mudanças na economia poderiam fazer com que eles deixassem de ser atrativos — impedindo o investidor de resgatar o investimento antecipadamente.

Portanto, a marcação a mercado é uma boa ferramenta para aumentar o nível de transparência sobre o preço de um título ou cota. Ainda, ela ajuda a trazer mais confiabilidade ao mercado, uma vez que mantém os preços atualizados, conforme a realidade econômica de cada período.

Quais fatores interferem na marcação a mercado na renda fixa?

Você já sabe que a marcação a mercado atua de maneira diferente em cada produto financeiro ou cota de fundo de investimento. Além disso, existem fatores que interferem nesse cálculo. 

Conheça os principais!

Liquidez

Em termos financeiros, a liquidez representa a velocidade com que se pode transformar um investimento em dinheiro disponível. Logo, quanto maior a liquidez, mais fácil será resgatar o dinheiro investido. Por outro lado, uma baixa liquidez dificulta o resgate.

Em alternativas com maior liquidez, a marcação a mercado é mais célere e toma como base o preço do título ao final do dia. Já os investimentos com menor liquidez costumam ter seus preços marcados conforme as estimativas futuras da economia.

Tipo de rentabilidade

Como visto, a depender do tipo de rentabilidade dos títulos de renda fixa, a marcação a mercado pode ser maior ou menor. Nesse sentido, os títulos prefixados costumam ser mais impactados por apresentarem taxas fixas que nunca se alteram.

Os títulos híbridos também sofrem marcação, mas o fato de estarem atrelados a uma taxa pós-fixada reduz o impacto dessa marcação a mercado na renda fixa. Isso porque já é esperada uma correção do título com base no indicador que oferece lastro a ele.

Quais as vantagens e desvantagens da marcação a mercado?

Além de entender o funcionamento da marcação a mercado, vale a pena saber quais são as suas principais vantagens e desvantagens. Entre os benefícios, é importante destacar que o mecanismo:

• mantém atualizado os preços dos títulos, considerando o cenário econômico atual;
• evita que uma carteira de investimentos fique defasada;
• viabiliza um desempenho mais equilibrado, para que investidores de um mesmo título ou fundo tenham lucros e prejuízos proporcionais.

Entre as desvantagens, você viu que a marcação a mercado tem o potencial de trazer prejuízos mesmo para quem investe em renda fixa, caso o resgate ocorra antes do vencimento. Além disso, ela pode assustar o investidor que pode identificar, na sua carteira, um título de renda fixa, por exemplo, com resultado negativo. 

Nesse cenário, é essencial ter em mente que os efeitos da marcação a mercado podem ser evitados. Para tanto, basta manter o título até a sua data de vencimento. Isso garante que você receberá exatamente a rentabilidade ou condições de rentabilidade propostas no momento do aporte.

Agora que você já sabe o que é marcação a mercado nos investimentos de renda fixa, pode utilizar essa informação para se beneficiar diante do aumento ou diminuição dos juros. Desse modo, você terá a oportunidade de manejar seus investimentos com mais consciência e de acordo com suas estratégias e objetivos.

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