Teoria Moderna de Portfólio: o que é e como ela pode ajudar o investidor?

Além de conhecer e analisar individualmente os investimentos, é preciso pensar em como eles funcionarão juntos em sua carteira. Assim, você pode considerar os riscos, o potencial de retorno e a diversificação em sua estratégia. Para entender melhor esses aspectos, vale entender a Teoria Moderna de Portfólio.

Ela aborda conceitos importantes para a composição de uma carteira e foca, especialmente, na diversificação dos investimentos. Com o auxílio dessa teoria, você pode tomar decisões mais alinhadas e que auxiliem o alcance dos seus objetivos.

Quer compreender como a Teoria Moderna de Portfólio pode ajudá-lo? Continue a leitura e entenda o seu funcionamento!

O que é a Teoria Moderna do Portfólio?

A Teoria Moderna de Portfólios também é conhecida como Teoria de Markowitz devido ao responsável por seu desenvolvimento. Foi o economista Harry Markowitz que formulou essa hipótese, na década de 1950.

O economista chegou à teoria ao integrar a estatística à tomada de decisão nos investimentos. Com base nisso, ele buscou demonstrar a importância da diversificação da carteira de investimentos para equilibrar a relação entre risco e retorno.

Assim, surgiu a Teoria Moderna de Portfólio, que serve como uma orientação para a composição de carteira. Até hoje, essa metodologia é utilizada por diversas instituições financeiras e também pode ser adotada por investidores comuns.

Como funciona a Teoria Moderna de Portfólio?

Sabendo o que essa teoria representa, é interessante entender como ela funciona. Na prática, a Teoria de Markowitz traz diversos conceitos estatísticos referentes à análise da tomada de decisão e da composição de um portfólio de investimentos.

Veja quais são os aspectos mais importantes dessa teoria!

Diversificação

Um dos pilares da Teoria Moderna de Portfólios envolve a diversificação da carteira. Segundo a teoria, há três possibilidades principais de combinações:

• ativos correlacionados: são aqueles que se comportam de maneira semelhante, diante das mesmas condições;
• ativos descorrelacionados: são os que apresentam respostas diferentes em um mesmo cenário;
• ativos com correlação negativa: são os que apresentam comportamentos opostos.

A Teoria Moderna de Portfólios prevê a necessidade de escolher ativos que sejam descorrelacionados ou que apresentem correlação negativa. Assim, é possível diminuir os riscos e buscar um melhor desempenho de todo o portfólio.

Considere o exemplo de quem investe em ações. Não basta apenas comprar papéis de empresas diferentes, se forem do mesmo setor ou de segmentos semelhantes. Se isso acontecer, em vez de diversificação, você terá apenas pulverização da carteira.

A real diversificação no portfólio de ações é obtida ao escolher setores descorrelacionados ou que se comportam de modo oposto. Dessa forma, diante das mesmas condições do mercado, é possível contrabalançar ganhos e perdas.

Risco x retorno na carteira de investimento

Ao equilíbrio da composição de investimentos, a Teoria Moderna do Portfólio também prevê uma análise entre risco e rentabilidade. O objetivo é identificar as oportunidades que podem oferecer uma ponderação mais aderente às suas características como investidor.

Para tanto, é preciso avaliar tanto os ativos separadamente quanto as combinações que podem existir entre eles. Assim, há uma avaliação da carteira de investimentos como um todo — na chamada fronteira eficiente.

Também é possível utilizar os modelos matemáticos para conferir quais são os riscos de certas decisões e composições. Dessa forma, você pode compor o portfólio de modo mais alinhado ao que está buscando no mercado financeiro.

A ideia geral é que a adição de diferentes ativos, até determinado limite, diminui os riscos da carteira. Enquanto isso, o retorno é dado pela média de performance da carteira. Como resultado, é possível reduzir os riscos e aumentar o retorno de maneira equilibrada.

Limite de diversificação

Como você viu, existem limites para a diversificação da carteira. E a fórmula proposta pela Teoria Moderna do Portfólio ajuda na identificação deles. Isso significa que, por meio do cálculo proposto pela teoria, há como saber a partir de qual nível a diversificação já não é viável no portfólio.

A medida é útil para evitar o investimento em muitos ativos, sem que isso se traduza, efetivamente, em redução nos riscos. Dessa forma, é possível compreender qual tende a ser o nível ideal para se beneficiar da diversificação.

Avaliação de carteira

A Teoria Moderna do Portfólio defende a necessidade da análise da carteira de modo amplo, e não limitada apenas à análise de cada ativo. Afinal, a composição entre os diferentes riscos e retornos dos investimentos dá origem a um resultado diferente.

Se você diversifica os aportes, o risco da carteira e o seu potencial de retorno não serão iguais aos de nenhum investimento visto individualmente. Assim, as diferentes escolhas de composição e peso da carteira dão origem a resultados únicos.

Esse conceito está relacionado à customização do portfólio. Considerando que cada investidor tem uma tolerância ao risco e objetivos específicos, é possível combinar investimentos de formas variadas para alcançar uma carteira equilibrada.

Como essa teoria pode ajudar você a investir?

Como você viu, conceitos como a correlação dos investimentos e os impactos na relação de risco e retorno estão presentes na Teoria Moderna do Portfólio. Portanto, ela pode ser útil para a sua composição de carteira.

Considerando a tese de Markowitz, você passa a reconhecer a necessidade de realizar uma diversificação consciente e planejada. Com isso, há chances de diluir parte dos riscos e potencializar os ganhos gerais do portfólio.

A partir dos ensinamentos gerais da teoria, você pode favorecer sua estratégia e o alcance de resultados no mercado financeiro. Ao mesmo tempo, é possível fugir da falsa diversificação, melhorando a alocação de recursos.

Utilizar os ensinamentos da teoria também ajuda a prevenir um cenário ainda mais alarmante: a concentração de investimentos. Desse modo, fica mais fácil evitar que movimentações no mercado gerem grandes perdas de uma só vez, por exemplo.

Com base nessas informações, agora você sabe como a Teoria Moderna do Portfólio funciona e quais são os conceitos de Markowitz. A partir disso, é possível aplicar temas relevantes, como o da diversificação de investimentos, na hora de tomar decisões para alocar seus recursos.

Você pretende utilizar esses conceitos em sua carteira de investimentos? Conte nos comentários e participe do debate!